证券时报网报道，中金公司发布研报指出，8月社会融资总量（社融）增速略有下滑，非政府部门社融增速降幅更大。政府债券是支撑社融增长的主要因素。
尽管政府债券发行增加，但财政存款大幅反弹，表明8月财政仍在回笼流动性，对广义货币供应量（M2）产生拖累。财政扩张的实际效果尚未显现，后续资金投放情况有待观察。
金融脱媒现象有所减弱。如果财政资金投放顺利，将有助于M2增速回升。M2增速能否持续回升的关键在于财政力度能否持续加强。
展望未来，在短期内，“增量政策”中降准的可能性大于降息。
中金：内生融资减速 财政扩张落地待观
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