闪回科技再向港交所递交招股书，拟在港上市。
在此之前，闪回科技曾于 2024 年 2 月 26 日递表失效。
闪回科技与小米、京东、华为、vivo 和 OPPO 等企业合作，还与超过 4.2 万家线下商家合作。从 2023 年 11 月起，闪回科技在香港提供以旧换新手机回收服务。
招股书显示，闪回科技仍存在负债问题。
闪回科技表示，此次 IPO 募资将用于加强与上游合作伙伴的战略合作，提高二手商品评估检测系统的效率，拓展更多类型的二手电子产品和相关服务。
经过五轮融资，仍负债累累。招股书显示，闪回科技成立至今共完成 5 轮融资。但截至 2024 年 7 月 31 日，其总资产约为 2.95 亿元，流动净负债却高达 6.83 亿元。
闪回科技的债务负担主要来自赎回负债，其赎回负债从 2021 年的约 3.07 亿元增至 2024 年 7 月的约 7.5 亿元。
招股书显示，闪回科技已与 A 轮、A-1 轮和 C 轮投资者分别签署了带有赎回权的对赌协议。闪回科技未能在约定的期限内上市，因此各方同意暂停赎回权。但如果上市申请被撤回、拒绝或未按时完成，赎回权将自动恢复。
连续三年亏损，毛利率较低。闪回科技目前通过 “闪回收”和“闪回有品”两大品牌开展业务。
“闪回收”主要从合作企业或个人手中回收二手消费电子产品。
“闪回有品”依托自有平台或在其他平台开设网店，销售回收来的二手消费电子产品。
根据弗若斯特沙利文的资料，按 2022 年回收交易总额计算，闪回科技是中国线下以旧换新手机回收服务的最大提供商，也是中国第三大手机回收服务商，市场份额分别约为 7.4% 和 1.4%。
从营收层面来看，2021 年至 2023 年三年间，营收分别约为 7.5 亿元、9.2 亿元及 11.6 亿元，复合年增长率约为 26%。但三年亏损分别为约 4870 万元、9910 万元、9830 万元，截至 2024 年 6 月 30 日，亏损金额仍有 4010 万元。
目前，导致闪回科技营收增长但持续亏损的直接原因是毛利率过低，而费用率居高不下。
招股书数据显示，闪回科技在 2021 年至 2023 年及 2024 年 6 月末的毛利率在 4.2% 至 7.4% 之间；同期费用率在 7.3% 至 8.4% 之间。
对比同类型的二手消费电子产品交易平台万物新生（爱回收），其在上市头一年（2022 年）总收入为 98.7 亿元人民币，尽管按照 GAAP（美国通用会计准则）计算，净利润仍旧有 24.68 亿元人民币亏损，但其毛利率为 11.65%。
闪回科技的应收款项也一直居高不下，2021 年至 2024 年年中，贸易及其他应收款项由 3995.6 万元暴增至 8241 万元，增长一倍。
招股书解释，闪回科技依赖上游采购伙伴获得二手消费电子产品的稳定供应，在上游客户合作过程中，上游客户在回收手机时，为消费者提供促销折扣需要闪回科技提前支付，且无论线上线下，闪回科技都需要支付一定的担保金。这对公司的业务、经营业绩及财务状况有重大不利影响。
闪回科技的业务对消费者口碑依赖度较高。
《科创板日报》记者从黑猫投诉平台查询发现，针对“闪回收”和“闪回优品”的投诉超过 200 条，主要集中在“验货不专业”和“压价”等有涉嫌欺诈消费者方面的投诉。
中国资本联盟副理事长柏文喜对《科创板日报》记者表示，在消费电子二手交易服务行业中，连续亏损并不罕见。
这反映了行业一些普遍问题，如高采购成本、激烈的价格竞争，以及对上游供应商的高度依赖等。
由于二手电子产品的定价不统一，公司需要在采购和销售两端进行大量的成本控制和市场策略调整，以维持竞争力。
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